股权分散的万科再遭“门口野蛮人”入侵。上周五晚间，万科宣布前海人寿通过集中竞价交易买入万科A股1.03亿股，占万科总股本的0.93%，这是前海人寿半个月内第二次举牌万科。同时前海人寿一致行动人深圳市钜盛华股份有限公司买入万科A股4.5亿股，占万科目前总股本的4.07%。此轮举牌后，前海人寿及其一致行动人已拿下万科总股本的10%，逼近万科最大股东华润14.97%的股权占比。

　　这则消息备受市场关注，联系到去年以来，万科、金地、金融街、佳兆业、华业集团、碧桂园等房企被险资资本大鳄举牌或收购股权的事件愈演愈烈，业内专家在接受羊城晚报记者记者采访时表示，市场格局在险资的幕后操作下正发生变化，或助推楼市加速洗牌。

　　两次增持耗资160亿元

　　万科已不是第一次遭遇“野蛮人”举牌。有证券分析师指出，当前地产股普遍估值偏低，进行财务投资正是绝佳机会。“经过一轮下跌之后，万科目前的市盈率仅11.2倍，相比房地产行业31.83倍的平均市盈率低了六成。”

　　此次前海人寿举牌的前几天，万科7月6日宣布百亿回购计划(回购价不超过13.7元/股)，公告称董事会全票通过决定回购A股股份，规模在100亿元额度以内。万科股东之一的万科合伙人若在回购中不减持，回购后的持股比例将从4.14%上升至4.43%。

　　投资嗅觉异常敏锐的前海人寿立刻出击。7月10日，前海人寿通过二级市场耗资80亿元购入万科A股5.52亿股股份，占万科现有总股本的5%，触发举牌红线。整个7月份，前海人寿及其一致行动人连续两次举牌万科，截至7 月24 日累计共持有万科10%股份，总成交金额约160 亿元。

　　前海人寿是一家凌厉剽悍的企业，曾不断对地产企业举牌。此前曾成功认购华侨城，前海人寿、钜盛华分别位列华侨城的第二、第三大股东。前海人寿、钜盛华的背后都是宝能集团。早些时候，宝能集团还对深振业A、宝诚股份、天健集团等企业举牌，最后因深圳市政府反击无疾而终。

　　“尽管前海人寿背后有宝能集团做后盾，但从前海本身来讲，仍然为一家险资企业。”同策咨询研究部总监张宏伟似乎并不担忧。克而瑞研究中心朱一鸣、傅一辰也表示，前海人寿最终控股万科的可能性不大，原因是万科管理层资本运作经验丰富，一直在对抗“野蛮人”。

　　郁亮、谭华杰等万科高管曾多次表示，“合伙人持股计划”设立的原因是万科股权结构分散，管理层持股和董事会席位占座都极少，控制权易于旁落，提高万科合伙人持股比例能够对抗“野蛮人”的恶意收购。

　　而华泰证券分析人士也认为前海人寿此次真正意图难以辨认，但极有可能是通过举牌获得话语权，谋求合作。

　　23家房企大股东有险资影子

　　事实上，险资举牌房企不是今天才有的事。去年以来，万科、金地、金融街、佳兆业、华业集团、碧桂园等房企被险资资本大鳄举牌或收购股权的事件备受市场关注。而至今年，房企被险资举牌的现象不减反增。险资盯上的目标不只是万科、金地、金融街，甚至传统地产巨头“招保万金”悉数被险资买入。市场格局在险资的幕后操作下正在悄悄地发生变化。

　　以金地为例，截至去年9月底，金地集团的第一大股东为生命人寿，其在去年三季度继续增持了金地集团至29.9%，逼近要约收购线。安邦保险紧随其后增持了1亿股，持股比例也提升至18.83%。以生命人寿和安邦保险为首的险资对金地集团的持股已高达55%，高度控盘;今年4月1日，中国平安入股碧桂园，共斥资62.95亿港元持股9.9%，成为碧桂园第二大股东;截至今年7月10日，前海人寿买入万科5.53亿股，占到万科总股本的5%。

　　此外，据wind数据统计，133家A股房企中，被险资进入前十大股东的房企为23家，占比达到17%。其中，中国人保入股5家房企，安邦保险入股4家，中国人寿入股3家，生命人寿入股2家。市场格局或因为险资频繁举牌房企而发生变化。

　　“当前，股市遭遇连续大跌，即使出现阶段性反弹，房企市值也仍然处于阶段性低估阶段，甚至有的企业股价偏低、破净。而此时，在沪深两市的上市公司中，符合资本大鳄举牌条件(大股东持股比例低于30%、股权分散、市净率较低等)的房企不在少数。”张宏伟分析，同时，房地产市场四轮“救市”政策出台，楼市正处于复苏阶段，险资预判未来1-2年市场肯定还是趋好的，此时“抄底”房企有直接财务投资的获利的目的。

　　预计下半年险资有可能会继续频繁举牌房企，继续影响中国房地产市场格局。

　　加速洗牌进程

　　业内人士分析，对于这些被举牌的房企来讲，险资举牌为房企自身经营管理上可能会带来一些挑战，甚至还有可能会因为险资成为大股东后出现管理层的变革，短期内会影响企业的经营效率。但从另外一个角度来说，险资的介入也会引起市场格局的变化。

　　险资介入有可能会使一部分房企拥有相对充裕的资金，形成“强者恒强，大者恒大”的局面。市场格局有可能会重新改写，加速当前市场重新洗牌的进程。

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